Conclude Daily Gold

Az idei immár az egymást követő negyedik év lesz, amikor a platina- és a palládium piaca jelentős deficittel zárhat az autógyártás és az ipar egészének kereslete miatt, amivel a kínálat nem tudott lépést tartani. A platinahiány elérheti a 861 ezer, míg a palládiumé a 843 ezer unciát.

A dél-afrikai platinabányászat visszaesését az autókatalizátorok és ékszerek újrahasznosítása ellensúlyozta, így a nemesfém összkínálata nem változott. Az autókatalizátorokba beépített platinák globális fogyasztását közel 2 százalékkal, 3,5 millió unciára emelheti, hogy az Euro 6b környezetvédelmi előírásokat kell alkalmazni az Európában idén értékesítendő új dízelautókban.

A világgazdasági növekedés lassulása ellenére a többi ipari szektor platinakereslete – a vegy- és üvegipar kapacitásnövekedésének hatására – közel 10 százalékkal fog nőni. A globális ékszerkeresletet 2,93 millió unciára viheti fel, hogy a kínai ékszergyártás kereslete is magához térhet a 2015-ös mélyrepülésből. Ezzel szemben a fizikai befektetési kereslet lassulására lehet számítani, noha a japán invesztorok növekvő vételei még így is a pozitív tartományban tarthatják az összvételeket, körülbelül egyharmad millió uncia mennyiségben.

Az elsődleges palládium kínálat ugyan csak enyhén, 6,39 millió unciára csökkenhet az idén, de ezt bőven ellensúlyozhatja az autókatalizátorok újrahasznosításának növekedése, ami az összes kínálatot 9,02 millió unciára viheti fel. A benzines autók globális gyártásának növekedése még feljebb, 7,76 millió unciára viheti fel az autókatalizátorok iránti igényt. Ennek hatására az az autókatalizátorok és az ékszerek gyártása, valamint az ipari alkalmazások együttes palládium-fogyasztása először haladhatja meg a 10 millió unciát. Bár az ETF-k visszaváltásai csökkenhetnek, a fizikai befektetések így is valószínűleg negatívak maradnak.

A platinapiacra vonatkozó 2016-os előrejelzések:

A globális platinakínálat idei csökkenése

• A dél-afrikai platinatermelés minden bizonnyal stagnálni fog, mégsem valószínű, hogy az eladásokhoz további raktárkészleteket szabadítanának fel.

• Az enyhe dél-afrikai növekedés hatását jelentős részben kioltják a legutóbbi bánya bezárások és szerkezetátalakítások.

• A bányászok szakszervezetével (AMCU) kötött hároméves bérmegállapodás júniusban lejárt.

• Az orosz eladásokhoz muníciót biztosítanak a tavaly feltöltött készletek.

• Szerény növekedés volt megfigyelhető Zimbabwében.

Az autókatalizátor-gyártók platinakereslete

• Az európai károsanyag-kibocsátási előírások szigorítása hozzájárulhat a platinakereslet növekedéséhez.

• A dízel aránya Európában valamelyest csökken.

• Az Euro 6b előírásról az Euro 6d-re való átmenet jelentős kihívás elé állítja az elemzőket!

• Ideje foglalkozni Kína és India hosszú távú kereslet-növekedésével.

Az ipar platinakereslete

• A vegyipar és Kína ismét növekvő kereslete miatt az ipar jelentős igényt támaszt.

• Az üveggyártás erős maradhat.

• Az üzemanyagcellák további növekedését (igaz, alacsony bázisról) Japán és Korea vezérli.

Kína becsült nettó platinaékszer-vásárlásai (havonta és a 12 havi mozgóátlag)

Az ékszergyártás platinakereslete

• A kínai csökkentő trend valószínűleg megfordul.

• Erős 2015-ös zárás és 2016-os nyitás az előző év azonos időszakaihoz viszonyítva.

• Másutt a kereslet stabil maradt, de Indiában tovább növekszik.

A fizikai platina befektetési kereslete

• A japánok élénk rúdvásárlási kedve 2016 első negyedévében is folytatódik.

• Az ETF befektetések az év első négy hónapjában eseménytelenül zajlottak.

• Az érmeértékesítések az idén valószínűleg erősek lehetnek.

• Összességében a fizikai befektetések a pozitív tartományban maradhatnak 2016-ban.

A platina 2016-os újrahasznosítása

• Nem valószínű, hogy az autókatalizátorok újrahasznosítása az idén visszatérhet a normális kerékvágásba.

• Nem könnyű megjósolni, mennyi lesz a katalizátorokból származó platina újrahasznosítás, de valószínű, hogy még mindig alacsonyabb lesz a várakozásoknál.

• Az ékszerek újrahasznosítása valószínűleg jelentősebben nőhet, ami az összes újrahasznosítás 11 százalékos éves növekedéséhez járul hozzá.

2016-os platinapiaci egyensúly

• A bányakínálat esését az újrahasznosítás növekedése ellensúlyozta, ennek következtében a kínálat nem változik.

• Az autókatalizátor-szektor az idén is növekedhet.

• Az ipari kereslet a szokásosnál magasabb lehet.

• Az ékszerkereslet legalább stabil maradhat Kínában és tovább nőhet Indiában.

• A fizikai befektetési kereslet valószínűleg pozitív maradhat.

Mindezek következtében 2016-ban a platinapiacon mintegy 861.000 uncia deficit várható, ami mindenképpen árfelhajtó tényező.

10 éves platina árfolyam chart (New York záróárak)

A hosszú távú platina chart azt mutatja, hogy a platina nagy árfolyam emelkedés előtt áll.

Forrás: Johnson Matthey Plc, Conclude Zrt.