Közel másfél éves mélypontról próbál visszakapaszkodni a napokban az ezüst árfolyama. Múlt héten 15,2 dollárra csökkent az unciánkénti jegyzés, a héten minimális korrekciót látunk, de a féléves távlatokban trendszerű az árfolyamcsökkenés. Tegnap 15,8 dollár körül kereskedtek az ezüst unciájával, de nagyon messze van még a közel 50 dolláros unciánkénti csúcsárfolyam.

 

 

 

Juhász Gergely, az árupiaci befektetésekkel foglalkozó Conclude Befektetési Zrt. vezérigazgatója a Világgazdaságnak elmondta: a trendszerű esést az okozza, hogy a Fed elkezdi leépíteni 4500 mililárd dollárosra duzzasztott mérlegét, a piac pedig optimistán tekint a tervekre. A nemesfémek árfolyama 2010–2011 között szaladt meg, amikor a Fed elárasztotta pénzzel a piacokat, most az ellentétes folyamatot látjuk. Ha a Fed inflációvédett kötvényeinek reálhozama pozitív, az rosszat tesz a nemesfémeknek, most pedig emelkednek a reálhozamok – magyarázta.

 

 

A másik ok, hogy a kínaiak és az indiaiak, akik a fő nemesfémvásárlók, az elmúlt időszakban rengeteget fektettek Bitcoinba és más kriptovalutákba. A több tízmilliárd dollárnyi befektetés sok tőkét vont el a nemesfémpiacról. Juhász Gergely becslése szerint ez akár 50-80 tonnával kevesebb aranyvásárlást is jelenthet, miközben az éves befektetési kereslet 1600 tonna körül van. Ez ugyan az aranypiac, de az ezüst is követi az aranytrendet, nagy a korreláció, Juhász szerint 70-80 százalék körüli. Hangsúlyozta ugyanakkor: az ezüst árfolyama hamarabb indul el valamelyik irányba, gyakran indikátorszerűen mutatja az árfolyammozgásokat.

 

 

 

Annyit esett a piac, hogy ideje lenne egy őszi ralinak, a többi eszközhöz képest a nemesfémek alulértékeltek – vélte az elemző. Ha a dollár nem kezd nagy emelkedésbe, akkor visszakapaszkodhat az árfolyam. A dollár erősödése ugyanis általában gyengíti a nemesfémek árfolyamát. Juhász szerint az ezüst piacán egyelőre nincs egyértelmű iránya a kereskedésnek, ugyanakkor kiemelte a 14,733 dollárnál lévő technikai támaszt, amely jól tartja az árfolyamot.

 

 

tendenciát láthatunk. 

 

 

 

 

Csütörtök éjjel közel 10%-ot esett az ezüst árfolyama, majd 3 percen belül vissza is állt megközelítőleg a kiindulási árfolyamára.

 

A piacon beindult a találgatás, vajon ki adhatott el közel félmilliárd dollárnyi ezüstöt a nap egy illikvid időpontjában. A japán jegybank áll a háttérben, vagy a megvadult algoritmus kereskedő robotok? Esetleg valakik kifigyelték, hogy nagy stop-loss megbízások vannak a piacon és ezeket kiütve jó olcsón beszálltak az ezüstpiacba?

 

 

Mindenesetre ezzel a mozgással az ezüst árfolyam leesett a hosszú távú emelkedő trendvonal szintjéig, 14,2 dollár/uncia árfolyamig. Vajon innen képes lesz megfordulni az ezüstárfolyam és ismét visszaindulni korábbi csúcsa (közel 50 dollár/uncia) irányába?

 

Az ezüst sztorin kívül az eset még egy fontos tanulsággal szolgál: az eredetileg kockázatkezelési célt szolgáló stop-loss (veszteségmegállító megbízás) egyre veszélyesebbé válik az ügyfél szempontjából. Várhatóan egyre gyakoribbak lesznek az ilyen típusú „flash crash”-ek, ezért ez ellen csak úgy lehet védekezni ha egyre kisebb tőkeáttételt vesz fel a spekuláns ügyfél. Ugyanakkor egy irreálisan alacsonyan elhelyezett vételi megbízás is „beakadhat” ami miatt érdemes lehet betenni ilyen típusú limit megbízásokat a trading platformokon kereskedő ügyfeleknek.

 

 

Egy biztos: a fenti eset is rávilágít arra, hogy mekkora különbség van a fizikai nemesfém befektetés és a tőzsdei kereskedő platformokon végzett nemesfém árfolyamra történő spekuláció között: ugyanis a fenti esetet a fizikai nemesfém befektetők kényelmesen átaludták.

 

 

 

 

 

 

 

Forrás: vg.hu, Conclude Zrt.