India a világ egyik legnagyobb ékszerfogyasztója, kereslete nagyobb, mint a Közel-Keleté, Európáé és az Egyesült Államoké együttesen. Indiában október és november a csúcsidőszak, akkor van ugyanis az esküvői, az aratási és a híres Diwali fesztivál szezon. India sokszínűsége az ékszerfogyasztásban is tükröződik, a vidéken élők vásárolják az ékszerek mintegy 60 százalékát. Az ékszerkereslet kilátásai kedvezőek, noha a fiatalabb korosztály és a városi lakosság ékszerkereslete átalakulóban van.

A Malabar’s Starlet egy modern ékszeráruház hálózat és online bolt, mely főként az indiai városi lakosságot célozza

Most induló 11 részes sorozatunkban a világ legfontosabb aranypiacán, az indiai aranypiacon várható igen jelentős változásokat járjuk körbe a WGC elemzése alapján. Az első rész a változások okait kutatja. 

Az indiai aranykeresletre hosszabb távon ható tényezők 

Hosszú távon két jelentős tényező befolyásolja az indiai aranykeresletet: az emelkedő jövedelmek pozitívan, a növekvő aranyárak negatívan. Szerencsére a jövedelmek hatása az erősebb, márpedig az indiaiak keresete a következő években emelkedhet, amiből félretenni is többet tudnak – állapítja meg a World Gold Council (WGC) legfrissebb elemzésében. Az IMF előrejelzése szerint India egy főre jutó GDP-je 2015-2020 között 35 százalékkal nőhet, miközben a National Council of Applied Economic Research az indiai középosztály megduplázódására számít, annak tábora 2025-ben meghaladhatja az 500 milliót. Bár rövid távon a csapadékosabb monszun szezon növelheti az aranykeresletet, a magasabb importvámok és egyéb állami szigorító intézkedések pedig visszafoghatják azt, a WGC arra számít, hogy az indiaiak aranyvásárlásai 2020-ig erős maradhatnak, azok összességében évente 850-950 tonnát tehetnek ki.

A hamarosan 1,5 milliárd főt elérő indiai társadalom aranykeresletére ható hosszú távú tényezők

Conclude Daily Gold

Vége lehet az aranybánya-részvények hét szűk esztendejének. Bár a bányatársaságok árfolyamai már az idén is nagyot emelkedtek, a java még hátravan, miután a korábbi évek kényszerű szerkezetátalakításai most hozhatják meg a gyümölcseiket – állítja Ronald-Peter Stöferle és Mark J. Valek, a liechtensteini Incrementum AG független pénzügyi szolgáltató elemzői a június végén megjelent, Stöferle által immár tizedik alkalommal jegyzett tanulmányukban.

Az In God We Trust 2015-ös évfolyamának elkészültekor, tavaly június végén az aranybányász cégek részvényeibe fektetők vagy azok iránt érdeklődők számára eligazodást jelentő referenciamutató, a Gold Bugs Index (HUI) értéke 152 ponton állt. Majd fokozatosan – néhány pozitív korrekció ellenére – egyre lejjebb és lejjebb ment, idén január közepén pedig 100 pont alá is benézett. Úgy tűnik, ez már elég volt a fordulathoz, hiszen azt követően az aranybánya-részvények árfolyama néhány hónapon belül több mint a duplájára nőtt. E kitörés Ronald-Peter Stöferle és Mark J. Valek a medvepiac végét jelzi, és szerintük a bányarészvények drágulásának még csak a kezdetén járunk. Véleményüket az alábbiakkal támasztják alá.

Conclude Daily Gold

Az idei immár az egymást követő negyedik év lesz, amikor a platina- és a palládium piaca jelentős deficittel zárhat az autógyártás és az ipar egészének kereslete miatt, amivel a kínálat nem tudott lépést tartani. A platinahiány elérheti a 861 ezer, míg a palládiumé a 843 ezer unciát.

A dél-afrikai platinabányászat visszaesését az autókatalizátorok és ékszerek újrahasznosítása ellensúlyozta, így a nemesfém összkínálata nem változott. Az autókatalizátorokba beépített platinák globális fogyasztását közel 2 százalékkal, 3,5 millió unciára emelheti, hogy az Euro 6b környezetvédelmi előírásokat kell alkalmazni az Európában idén értékesítendő új dízelautókban.

Az arany évezredek óta kiemelkedő szerepet tölt be a vagyon megőrzésében, és ma is az egyik legmegbízhatóbb befektetési eszköz. A modern pénzügyi környezetben, ahol az infláció, piaci ingadozások és gazdasági bizonytalanság mindennapossá váltak, az arany egyedülálló előnyökkel jár. De miben különbözik az arany más befektetésektől, például részvényektől vagy kötvényektől?

Az aranybefeketetés hosszú távon értékálló

Az arany évszázadokon át bizonyította, hogy ellenáll az inflációnak és a pénz elértéktelenedésének.

Szemben a korlátlanul nyomtatható fiat pénzekkel (mint a dollár, az euró vagy a forint), az arany kínálata véges, ez pedig stabil értéket biztosít a sárga nemesfémnek.

Grafikon: USA infláció és az arany hozama

Az arany ára évente átlagosan közel 8%-kal nőtt 1971 óta, meghaladva a legtöbb hagyományos eszköz, például a kötvények hozamát, és jócskán felúlmúlta az évi átlagos 3,9%-os inflációt.

Azaz dollárban mintegy 4-5% körüli reálhozamot várhatunk az aranybefektetéstől, ami kiemelkedően jónak számít.

Magyar befektetőként azt is érdemes számon tartani, hogy ezen a dollárhozamon felül „megnyerjük” a forint értékvesztését is a dollárral szemben.

Grafikon: 1 kg arany árának alakulása a forint bevezetése óta

Kisebb kockázattal magasabb hozam? Aranybefektetéssel lehetséges! 

A diverzifikáció kulcsfontosságú a befektetési portfólió stabilitása szempontjából, különösen válsághelyzetekben.

Ahhoz, hogy "jól diverzifikált" portfóliónk legyen, többféle, egymással alacsony vagy negatív korrelációban lévő eszközosztályba érdemes befektetnünk.

Az arany hagyományosan negatív korrelációja a részvényekkel és kötvényekkel azt jelenti, hogy amikor más eszközök értéke csökken, az arany gyakran megőrzi értékét, sőt növeli azt.

Például a 2008-as pénzügyi válság során az arany ára 21%-kal emelkedett, miközben a részvénypiacok zuhantak.

Grafikon: Arany teljesítménye válsághelyzetekben

És ez még nem minden: az elmúlt húsz évet megkutatva kiderül, hogy az aranyat megfelelő, 10-15% közötti mértékben tartalmazó portfóliók ugyanakkora kockázat mellett magasabb hozamot értek el.

Ha kockázatkerülőbbek vagyunk, ezt úgy is értelmezhetjük, hogy ugyanakkora hozam elérése mellett kisebb árfolyam kilengéseket kell elviselnünk a portfóliónk egészét tekintve akkor, ha aranyat is tartunk egyéb befektetéseink mellett.

Grafikon: Az aranyat tartalmazó portfóliók magasabb hozamot termelnek

Azt, hogy miért korrelál negatívan az arany árfolyama más eszközökével, a sárga nemesfém kereslet-kínálati tulajdonságaival lehet magyarázni. Tudjon meg többet a témáról az aranypiac működését bemutató cikkünkben!

Az arany igazi világpénz

Gyakori dilemma az aranybefektetés iránt érdeklődők körében, hogy mennnyire könnyű eladni az aranyat, ha pénzre lenne szükségünk.

Jó hír, hogy az arany piaca teljesen globális és rendkívül likvid. Ez azt jelenti, hogy az arany könnyen eladható vagy átváltható más valutákra bármilyen gazdasági helyzetben.

A sárga nemesfém átlagos napi kereskedési volumene meghaladja a 163 milliárd dollárt, ami jócskán meghaladja a legtöbb európai eszköz napi forgalmát, és összemérhető a legfontosabb amerikai kincstárjegyekével és részvényindexekével.

Grafikon: Az arany napi kereskedési volumene összehasonlítva más befektetésekkel

Az aranybefektetés értéke független a bankrendszertől

Hiába van biztosítva egy bizonyos mértékig a bankszámlán vagy brókerszámlákon tartott befektetésünk, a rendkívül központosított pénzügyi rendszer esetleges összeomlásától ez sem védene meg minket.

Nézze meg előadásunkat a modern pénzügyi rendszer sérülékenységéről az alábbi videóban!  

Kétéves csúcsot, 1120,9 tonnát ért el a globális aranykereslet a harmadik negyedévben, ez 8 százalékkal magasabb az előző év azonos időszakáénál – tette közzé az Arany Világtanács (angolul: World Gold Council) ma reggel. A tőzsdén kereskedett befektetési alapokból (etf-kből) való tőkekiáramlás hatására ugyanis júliusban annyira lement az aranyár, hogy az vételre sarkallta előbb a magánszemélyeket, majd az intézményi befektetőket is. Ez utóbbi következtében augusztusban és szeptemberben – ha szerény mértékben is, de – kezdtek visszaáramolni a pénzek az eft-kbe, ami az aranyárat is felfelé nyomta. A központi bankok aranytartalékai 175 tonnával gyarapodtak a harmadik negyedévben, miután felismerték a sárga nemesfémben rejlő portfolió-diverzifikációs előnyöket. Ugyanakkor hosszú növekedési szakaszt követően az aranybányászat július-szeptember között 1 százalékkal mérséklődött.

Conclude Daily Gold

Az amerikai részvények árfolyamai a történelmi szintekhez képest extrém magasan állnak, úgy tűnik, mozgásirányuk megváltozása csak idő kérdése. A részvénypiacok a túlértékeltséget követően mindig nagyot estek a történelem során. Ha ez bekövetkezik, az arany, mint a portfolió egy menedékeszköze kerülhet előtérbe. Jobb erre már most felkészülni, nehogy – mint a biztosításoknál – eső után legyen köpönyeg – állapította meg Ronald-Peter Stöferle és Mark J. Valek, a liechtensteini Incrementum AG független pénzügyi szolgáltató elemzői június végén megjelent, Stöferle által immár kilencedik alkalommal jegyzett tanulmányukban.

Egy hüvelykujj-szabály szerint az erős USA-dollár automatikusan vezet alacsonyabb aranyárhoz, amit az empirikus adatok alátámasztanak. Mindazonáltal ez a kapcsolat asszimetrikus: az a kár, amit az erős dollár okoz az aranyárban, jóval kisebb, mint amekkora hátszelet ad a gyenge zöldhasú a sárga nemesfém drágulásának – állapította meg Ronald-Peter Stöferle és Mark J. Valek, a liechtensteini Incrementum AG független pénzügyi szolgáltató elemzői június végén megjelent, Stöferle által immár kilencedik alkalommal jegyzett tanulmányukban. E témát járjuk körül az arany befektetői portfolióban való szerepeltetését elemző sorozatunk harmadik részében.

Vitatható az a közgazdászkörökben alapvetőnek vett feltételezés, miszerint a kamatszintek növekedése aranyár-zuhanással jár együtt. Hiszen az 1971 utáni három legnagyobb aranyrallyra emelkedő nominális kamatkörnyezetben került sor – állítja Ronald-Peter Stöferle és Mark J. Valek, a liechtensteini Incrementum AG független pénzügyi szolgáltató elemzői június végén megjelent, Stöferle által immár kilencedik alkalommal jegyzett tanulmányukban.

Az arany különleges tulajdonságai miatt jó választás azoknak, akik kockázataik enyhítése céljából diverzifikálni szeretnék portfoliójukat, különösen a jelenlegi piaci körülmények között – állítja Ronald-Peter Stöferle és Mark J. Valek, a liechtensteini Incrementum AG független pénzügyi szolgáltató elemzői június végén megjelent, Stöferle által immár kilencedik alkalommal jegyzett tanulmányukban. Ezen állításukat alátámasztó érveiket több részben tesszük közzé.

Az aranybánya-szektor kész a konszolidációra, aminek a fő haszonélvezői a fejlesztők lehetnek, különösen a junior bányák – véli Ronald-Peter Stöferle és Mark J. Valek, a liechtensteini Incrementum AG független pénzügyi szolgáltató elemzői június végén megjelent, Stöferle által immár kilencedik alkalommal jegyzett tanulmányukban. Részvényeik esetleges árfolyamemelkedéséből pedig azok profitálhatnak, akik a mostani, alacsony beszállási szinteken vásárolnak belőlük. Háromrészes sorozatunk befejező részében e témakört taglaljuk.

A vállalati egyesülések és felvásárlások volumene tavaly megközelítőleg 7 milliárd dollárt tett ki, kevesebbet, mint 2013-ban. A Stöferle-Valek páros arra számít, hogy a felvásárlások a következő hónapokban fel fognak gyorsulni. Ezt egyrészt arra alapozzák, hogy az új aranylelőhely kutatások a költségcsökkentések áldozataivá váltak, másrészt arra, hogy számos projektet leírtak, vagy értékesítettek. Mindezek eredményeként a legnagyobb termelők földfelszín alatti aranytartalékai átlagban 14 százalékkal lehetnek alacsonyabbak az előző évinél.

Miért teljesítenek olyan rosszul az aranybánya-részvények? E kérdést is körüljárta Ronald-Peter Stöferle és Mark J. Valek, a liechtensteini Incrementum AG független pénzügyi szolgáltató elemzői június végén megjelent, Stöferle által immár kilencedik alkalommal jegyzett tanulmánya. A válaszokat ismertetjük háromrészes sorozatunk alábbi, második részében.

Az aranyhoz képest már annyira olcsóak az aranybánya-részvények, hogy érdemes megfontolni a vételüket – ez az egyik megállapítása Ronald-Peter Stöferle és Mark J. Valek, a liechtensteini Incrementum AG független pénzügyi szolgáltató elemzői június végén megjelent, Stöferle által immár kilencedik alkalommal jegyzett tanulmányának. Ennek aranybánya-részvényekre vonatkozó elemzését három részben közöljük.

Még bizonytalan, mikor kezdi meg a Fed a kamatemelési ciklusát, a World Gold Council (WGC) szerint csupán egy tűnik bizonyosnak: az első monetáris szigorítás a mostani, 1100 dollár alatti unciánkénti aranyárba már beépült, azaz attól már nem várható érdemi reakció. Inkább az lesz érdekes, milyen jelzéseket ad a Fed a további kamatlépéseiről. Mindazonáltal hosszabb távon a WGC mindenképpen a sárga nemesfém drágulására számít.

Conclude Daily Gold

Az év eddigi nagy részében a befektetők még nem kezdték aranyba menekíteni megtakarításaikat a globális feszültségek (jelesül a görögök eurózónából való kilépésének eshetősége, a kínai részvénypiac korrekciója) hatására, és az arany július végén tovább csökkent. Erről az árfolyamszintről azonban már kedvezőek a kilátások a World Gold Council szerint is.

Conclude Daily Gold

Az arany – 2015 első felében még enyhén csökkenő – ára júliusban tovább esett, unciája múlt pénteken már 1077,20 dolláron is gazdát cserélt. A sárga nemesfém annak ellenére nem tudott drágulni, hogy a világ számos régiójában a korábbinál nagyobb bizonytalanságok zavart okoztak a befektetők körében. Ezt a World Gold Council (WGC) legfrissebb elemzése arra a piaci várakozásra vezeti vissza, miszerint a kockázatokat sikerül kordában tartani. A befektetők most a dollár mozgására és a Fed monetáris politikájának alakulására fókuszálnak. A WGC-nél meg vannak győződve arról, hogy az arany mostani alacsony árszintjében már benne a későbbi potenciális emelkedés. Ma induló háromrészes sorozatunkban a WGC elemzését tesszük közzé.

Az arany dollárban kifejezett ára megközelítőleg 1 százalékkal ment le 2015 első felében, a zöldhasú relatív erőssége miatt viszont több valutában még emelkedett is az árfolyam (lásd az 1. táblázatunkat).  Összességében azonban szűk sávban mozgott, volatilitása pedig jóval az 5 éves átlag alatt maradt (lásd 1. ábránkat). Az aranyár viszonylagos mozdulatlansága azért meglepő, mert több tényező miatt is nagyobb fokú elmozdulás lett volna ésszerű: a Görögország jövőjét övező európai bizonytalanság, a bóvli kötvények magas árfolyama, valamint az indiai aranypiaccal kapcsolatos pozitívabb kormányzati hozzáállás a drágulását kellett volna hozzák.

A cikksorozat összefoglaló táblázatait és grafikonjait az alábbi linken letölthető PDF fájlban gyűjtöttük össze.

A letöltéshez kattintson ide!

Conclude Daily Gold

A csökkenő ezüstárak, India erős teljesítménye és a nyugat-európai piacok javuló gazdasági helyzete 215,2 millió unciás (6 693 tonnás) új rekordszintre vitték az ezüstékszer-gyártást 2014-ben. Ezen belül az indiai termelés elképesztő mértékben, 47 százalékkal bővült, aminek következtében az ázsiai ország e téren átvette a vezető szerepet Kínától. Utóbbi 46,7 millió unciás (1 452 tonnás) elmúlt évi ezüstékszer-termelése 16,2 millió unciával (503 tonnával) maradt el a 2013. évi rekordszinttől. Az ezüstáruk előállítása kétévi növekedést követően, 2014-ben 60,7 millió unciát (1 888 tonnát) ért el.

Conclude Daily Gold

2014-ben az ezüst globális ipari felhasználása enyhén, 0,5 százalékkal kisebb, 594,9 millió uncia (18 504 tonna) lett az előző évinél, miután a fejlett országok kereslete nagyobb mértékben esett, mint amennyivel a fejlődőké nőtt. A napenergia-ipar 7 százalékkal több, 59,9 millió uncia (1 862 tonna) szürke nemesfémre volt vevő, ez két éve az első növekedés, amit az vezérelt, hogy bár az egységnyi panelra eső ezüst felhasználás tovább csökkent, de 11 százalékkal több napelemet helyeztek üzembe, mint egy évvel korábban. A forrasztó ötvözetekbe 3 millió unciával (93 tonnával) több szürke nemesfém került, ami megállította az ezüst ipari felhasználásának addigi, csökkenő trendjét. A növekedés elsősorban a legnagyobb keresletet támasztó Kínának köszönhető, ahol az újonnan létesített etilén-oxid gyárak ugyancsak döntő mértékben járultak hozzá ahhoz, hogy az etilén-oxid ipar ezüstkereslete 6 százalékkal nőtt 2014-ben. Ezzel szemben az elektronikai és fényképészeti szektor, valamint a különböző egyéb alkalmazások ezüstigénye 10,3 millió unciára (319 tonnára) esett.

Az ipar ezüstfelhasználására erősen hatnak a gazdaság és az ipari termelés növekedése. A világgazdaság – az elmúlt két évhez hasonlóan – 2014-ben 3,4 százalékkal nőtt, míg az ipar a becslések szerint 2,7 százalékkal – ez 2010 óta a legmagasabb ráta. Bár az utóbbi 25 év adatai nagyon erős (0,88-as) korrelációt mutatnak az ezüst ipari felhasználása és az ipari növekedés között, a világgazdaság és az ipari tevékenység növekedése ellenére 2014-ben  az ezüstfelhasználás 0,5 százalékkal csökkent. Ez az eltérés az ipari termékekben lévő ezüsttartalom csökkentésnek és a kínai növekedési ütem mérséklődésének tudható be.

Conclude Daily Gold

A befektetési ezüst-kereskedelmet 2014-ben India dominálta, különösen az utolsó negyedévben, importja 220 millió unciás (6 843 tonnás) rekordszintet ért el, a szürke nemesfém főbb kereskedelmi központjai, mint az Egyesült Királyság és Svájc rovására, miután a termelők több ezüstrudat közvetlenül szállítottak a világ második legnépesebb országába. De nemcsak India miatt nőtt a kelet-ázsiai ezüstimport, hanem Hongkong 24, Kína 3 százalékkal gyarapodó behozatala következtében. Enyhébben ugyan, de emelkedett az észak-amerikai ezüst behozatal is, részben az USA felől érkező erős ékszerkereslet hatására.

Conclude Daily Gold

Az azonosítható felszíni ezüstkészletek immár évek óta nem változnak, 2014 végén 1 808 millió unciát (56 249 tonnát) tettek ki, melyek 22 havi fizikai keresletet képesek kielégíteni, miközben 2005-ben még csak 13 hónapra voltak elegendőek. További 168,5 millió uncia (5 242 tonna) származott a tört ezüstök visszaolvasztásából, ami viszont 13 százalékkal kevesebb az előző évinél, a csökkenés már harmadik éve tart.

Conclude Daily Gold

A világ ezüstbányáinak teljesítménye 2014-ben 877,5 millió unciás (27 293 tonnás) új rekordot döntött, alapvetően az elsődleges ezüstszektor 20,9 millió unciás (651 tonnás) és a rézszektor melléktermékeként 11,3 millió unciás (351 tonnás) gyarapodásának köszönhetően. A legjobban Közép- és Dél-Amerika teljesített – azon belül is Guatemala és Chile –, ami valamelyest ellensúlyozta Kanada és Oroszország visszaesését. Az elsődleges ezüstbányászat készpénzköltsége dollárban számolva majdnem 16 százalékkal, unciánként 7,74 dollárra esett. A termelők árfolyamfedezeti ügyleteit tartalmazó Silver Hedge Book 15,8 millió unciával (492 tonnával) nőtt, és 2014 végén 29,5 millió unciát (919 tonnát) tett ki.

Conclude Daily Gold

Az azonosítható ezüstbefektetések – a fizikai rudak, -érmék és -medálok, valamint az ETF-k mögötti készletek – az előző évihez képest 2014-ben közel 20 százalékkal csökkentek, 197,4 millió unciás (6 138 tonnás) év végi összállományuk 2 éves mélypont. Miközben az érme- és rúdbefektetések 20 százalékkal, 196 millió unciára (6 095 tonnára) estek, addig az ETF-k mögött álló készletek közel szinten maradtak, a növekmény 1,4 millió unciát (43 tonnát) tett ki. Értékben még nagyobb, 35 százalékos volt a csökkenés, a 3,8 milliárd dolláros éves forgalmi összérték 2009 óta a legalacsonyabb szint.

Az ezüstbefektetések 2013-as, 27 százalékos meglódulásának erős korrekciója a 2014-es 20 százalékos csökkenés. Az utóbbi öt évben háromszor volt 200 millió uncia alatt az ezüstbefektetések globális összmennyisége: 2011-ben, 2012-ben és 2014-ben. 2014-ben az ezüstbefektetés összmennyisége viszonylag magas maradt, a robosztus érme- és rúdkereslet, valamint amiatt, hogy elmaradtak az ETF-likvidálások (nem úgy, mint 2011. második negyedévében).

Conclude Daily Gold

Az ezüst átlagára 19,8 százalékkal volt lejjebb 2014-ben, mint egy évvel korábban, 19,07 dollár – ez 2009 óta a legalacsonyabb szint. Tavaly a szürke nemesfém unciája 15,28-22,05 dollár között ingadozott, miután az évet 19,5 dolláron kezdte és 15,97-en zárta.

Conclude Daily Gold

Most induló 9 részes sorozatunkban a World Silver Survey 2015.-ben megjelent tanulmányát tesszük közzé, mely egyedülálló alapossággal tekinti át az ezüstpiacot.

Alapvetően a kínai gazdasági növekedés lassulása, az árupiaci termékektől való elfordulás, a dollár erősödése és a nemesfémekkel szemben általánosan csökkenő érdeklődés befolyásolta az ezüstárak változását 2014-ben. Mindezek ellenére az érmék és rudak vétele történelmileg magas szinten maradt, az ezüst ETF-k 635,5 millió unciás (19 728 tonnás) év végi állománya pedig új rekord.

A legsikeresebb feltörekvő cégnek választották a Western Lithium (WLC) nevadai céget az amerikai OTC piacon. A cég részvény árfolyama egy év alatt közel 60%-ot emelkedett, míg napi forgalma megtöbbszöröződött, köszönhetően a cég körül ismét felforrósodó spekulációnak.

A Western Lithium sztorit leginkább a Tesla Gigafactory projektje fűti, hiszen a nevadai cég 11 millió tonnás föld alatti lítium készlete mindössze 350 kilométerre van a Tesla hamarosan induló lítium akkumulátorgyárától. A nevadai bánya -ha beindul- természetes partnere, felvásárlási célpontja lehet a Teslának.

A lítium „háromszög” az Andokban. Itt vannak a világ legnagyobb lítium készletei forrás: Talison

Conclude Daily Gold

Egyéves mélypontra esett a kávé tőzsdei ára. Ám drágulás indulhat amiatt, hogy globális kínálata a prognózisok szerint a szeptember végén záruló jelenlegi szezonban elmaradhat a keresletétől.

Februárban folytatódott a néhány hónapja lefelé tartó ártrend. Az International Coffee Organization (ICO) által indexként számolt napi ár 130 dollárcent alá esett, ez már több mint 50 dollárcenttel marad el a 2014. októberi 185,09 centes csúcstól. Ám áremelkedéshez vezethet, hogy a világ termelése 4,6 millió zsákkal lehet kevesebb, 142 millió 2014-15-ben, mint egy évvel korábban, ez három éve nem látott alacsony szint. Ez deficitet idézhet elő a kávépiacon, noha az exportáló országok készleteikből továbbra is képesek lehetnek teljesíteni a megrendeléseiket.

Conclude Daily Gold

Az előző részben bemutatottakon kívül az ezüst még egy sor ipari alkalmazásban megtalálható, mindenekelőtt a napelemekben, az autóiparban, a forrasztó ötvözetekben és a nyomdafestékekben. Sorozatunk utolsó részében ezek ezüstkeresletének várható alakulását járjuk körül.

A napelemek

Conclude Daily Gold

Ebben a részben az ezüstkereslet szempontjából legígéretesebb termékek, az elemek, az etilén-oxid, az antibakteriális készítmények és a csapágyak piacát tekintjük át.

Az ezüstkereslet potenciális növekedésének területei

Conclude Daily Gold

Ronald-Peter Stöferle, a liechtensteini Incrementum AG ügyvezető igazgatója és alapkezelője, az In Gold We Trust jelentések társszerzője 10 grafikonon szemlélteti miért nem vár hatalmas emelkedést az arany dollárban jegyzett árfolyamában 2015 első félévében

Bár e cikk megjelenésének időpontjában az arany árfolyam dollárban számolva is felfelé tör, mégis érdemes elolvasni az egyik legismertebb arany elemző gondolatait. Magyar szemmel annyit érdemes finomítani a dolgon, hogy amennyiben a forint és az euró a dollárral szemben tovább gyengül, akkor akár további szép hozam is lehet az aranybefektetésen annak ellenére, hogy dollárban nézve stagnál az árfolyam.

Conclude Daily Gold

Az ezüstből évezredek óta készítenek étkészleteket, edényeket, valamint ékszereket, ugyanakkor a múltban egy sor nemzet monetáris rendszerének az alapját is képezte. Az arany és ezüst természetes ötvözetéből, az elektrumból az időszámítás előtt 3000 évvel verték az első pénzérmét, Egyiptomban. Kínában az ezüst– a Han-dinasztia időszámítás előtt 206-tól időszámítás után 220-ig tartó uralkodása idején – az egyik hivatalos valuta volt. Az első hivatalos amerikai ezüstdollárt 1794-ben verték. S mint azt sorozatunk előző részeiben már bemutattuk, az ezüstöt ma már számos célra használják, az ipartól a befektetésig.

Conclude Daily Gold

Az ezüst a természetben általában más fémércekkel ötvözve található, valamint olyan ásványokban, mint az ezüst-szulfid (argentit) és az ásványi ezüstklorid (klórargirite). Alakíthatósága és nyújthatósága miatt az ipar előszeretettel használja, valamint magas az optikai visszaverő képessége és kiváló a hő- és elektromos vezetőképessége.

Egyedi tulajdonságai miatt az ezüst egyaránt tekinthető nemes- és ipari fémnek, fogyasztása alapján pedig három – ipari, befektetési és ékszer/dekorációs – kategóriába sorolható be. Az utóbbi egy évtizedben a fizikai ezüst iránti igény jelentősen megnőtt, amihez az ipar kereslete járult hozzá a legnagyobb mértékben. A fizikaiezüst-kereslet 2004-2013 között 917 millió unciáról 1,081 milliárd unciára nőtt, aminek durván a felét az ipar igénye (nem számítva ide a fényképészetet) tette ki. 2013-ban az ezüst ipari felhasználása 536 millió unciára rúgott, ami nagyjából megegyezett a 2012. évivel.

Conclude Daily Gold

Speciális tulajdonságai miatt az ezüst egy sor ipari alkalmazásban – az óraelemektől kezdve a nagyobb napenergia-rendszerekig – nélkülözhetetlen. De ezüstöt tartalmaznak a csapágyak, a katalizátorok, az egészségügyi műszerek, hogy csak néhány terméket említsünk, amelyekkel mindennap találkozunk. A technológiai fejlődéssel párhuzamosan egyre több helyen alkalmaznak ezüstöt, és ami még fontosabb, az ezüst új felhasználási területei egyre több ezüstöt fognak igényelni, mint például a nanoezüst, a napelemek és a nyomdafestékek.

Az ezüst – kiváló áramvezető képessége miatt – már régóta az elemek fontos összetevője. Ezeket az elemeket már nem csak katonai és űrtechnológiai célokra használják, hanem a tömegcikkekben, különösen a fejlett országokban, de már egyre nagyobb mértékben a fejlődő országokban is. A CRU Consulting várakozásai szerint az elemekbe beépített ezüst mennyisége 2018-ra globálisan elérheti a 36 millió unciát, ez 13 százalékkal magasabb a 2013. évinél.

Conclude Daily Gold

Stagnáló árak, enyhén, 2 százalékkal csökkenő kereslet – ez jellemezte a világ aranypiacát a harmadik negyedévben a World Gold Council ma reggel kiadott jelentése szerint.

Elemzésünkben a cukor határidős piacán adódó befektetési lehetőségek egy részét tekintjük át. Bár az édesítő piaca az elmúlt hetekben igen volatilis volt és várhatóan az is marad a következő néhány hétben, azonban egy kidolgozott és kellőképp körültekintő stratégiával szépen profitálhatunk az árfolyam mozgásából.

Ahhoz, hogy határidős árupiaci befektetésünk eredményes legyen, meg kell találnunk a kitettség-vállalás legjobb módját. A cukor határidős árupiacán erre több választásunk is adódik: egyrészt felépíthetjük pozíciónkat egy (vagy több) határidős kontraktus megvásárlásával, például az egész világon benchmarkként használt ICE Sugar Nr. 11-es futures-el (SB), illetve olyan ETP-be (Exchange Traded Products – tőzsdén kereskedett eszközök) való beszállással, amely kitettséget kínál a cukorpiacra.

Conclude Daily Gold

Érték alapján a kakaó – megelőzve a kókuszt – a negyedik a trópusi termések  között, de amennyiben tonnánkénti ára 3500 dollár fölé menne, akkor a banánt is letaszíthatja a képzeletbeli dobogó harmadik fokáról. Sorozatunk befejező részében a kakaófajtákat járjuk körül, megemlítve a rájuk veszélyes kórokozókat, betegségeket.

A kakaó globális kereskedelme viszonylag alacsony bázisról indulva töretlenül bővül és mára már a 3. helyen áll az exportált trópusi termények között a több mint 12 milliárd dolláros piacával.

Conclude Daily Gold

A kakaóbabból készülő két termék, a kakaóvaj és a kakaópor közül az előbbi a csokoládé lényeges alapanyaga, míg a kakaópor adja a nem-fehér csokoládék különleges ízét. Jelen cikkünkben a kakaóbab feldolgozását tekintjük át.

A kakaóbab íze

Öt hónapba telik, míg a kakaófa toktermése megérik. A termésnek vastag külső héja van, azon belül nyálkás, édes fehér pép (pulpa) veszi körül a babokat. A kakaóbabok íze kesernyés. Minden egyes fán körülbelül 20 toktermés terem, s minden termés 20-60 szemet tartalmaz. Egy kilogramm kakaómassza előállításához 10 termés van szükség. Onnan lehet tudni, hogy a termések beértek, hogy színük zöldből vagy sárgából narancssárgába, pirosba, néha bíborszínűbe vált.

Conclude Daily Gold

Több mint fél évszázada nem látott kakaóhiány alakulhat ki, melyet alapvetően az ázsiai csokoládéigények fűtenek – prognosztizálta a Nemzetközi Kakaó Szövetség (ICCO) statisztikai osztályának vezetője, Laurent Pipitone 2013 decemberében.

A kakaó felhasználás a tavaly október 1-jétől tartó szezonban mintegy 70 ezer tonnával nőtt és a 2012/13-as szezon óta tartó kínálati hiány 2018-ig biztosan megmarad, amire az adatfelvétel 1960-as megkezdése óta nem volt példa. Bár a kereslettől elmaradó kínálat miatt a Bloomberg News által megkérdezett 14 kakaókereskedő 2014 végére tartotta elképzelhetőnek, hogy a termény tonnánkénti ára eléri a 3200 dollárt, ez már öt hónappal korábban, július végén bekövetkezett, s a legfrissebb rekord augusztus 4-e óta 3237,50 dollár.  

Conclude Daily Gold

Kakaóbabokkal lehet kereskedni az azonnali piacon, amikor készpénz ellenében a termény rögtön el is vihető, de lehet kötni határidős ügyleteket is két árutőzsdén, a londoni Euronext.liffe-n és a New York-i ICE NYBOT-on. Az Európában megvásárolt kakaóbabok szinte teljes egészében Nyugat-Afrikából származnak, míg az indonéziai termés elsősorban az Egyesült Államokban talál gazdára.